Sejak Juli, nilai tukar RMB darat dan lepas pantai terhadap dolar AS telah pulih dengan tajam, dan mencapai titik tertinggi dari rebound ini pada 5 Agustus. Di antara mereka, RMB darat (CNY) menghargai 2,3% dari poin rendah pada 24 Juli. Kembali setelah lonjakan 2 Agustus, pada tanggal 2 Agustus, pada bulan Juli. Nilai tukar terhadap dolar AS juga mencapai titik tertinggi pada 5 Agustus, menghargai 2,3% dari titik rendah pada 3 Juli.
Melihat ke depan ke pasar masa depan, akankah nilai tukar RMB terhadap dolar AS memasuki saluran ke atas? Kami percaya bahwa nilai tukar RMB saat ini terhadap dolar AS adalah apresiasi pasif karena perlambatan ekonomi AS dan ekspektasi pemotongan suku bunga. Dari perspektif perbedaan suku bunga antara Cina dan Amerika Serikat, risiko depresiasi tajam RMB telah melemah, tetapi di masa depan, kita perlu melihat lebih banyak tanda -tanda peningkatan dalam ekonomi domestik, serta peningkatan proyek modal dan proyek saat ini, sebelum nilai tukar RMB terhadap Dollar AS akan memasuki siklus apresiasi. Saat ini, nilai tukar RMB terhadap dolar AS cenderung berfluktuasi di kedua arah.
Ekonomi AS melambat, dan RMB secara pasif menghargai.
Dari data ekonomi yang diterbitkan, ekonomi AS telah menunjukkan tanda -tanda pelemahan yang jelas, yang pernah memicu kekhawatiran pasar tentang resesi AS. Namun, menilai dari indikator seperti konsumsi dan industri jasa, risiko resesi AS masih sangat rendah, dan dolar AS belum mengalami krisis likuiditas.
Pasar kerja telah mendingin, tetapi tidak akan jatuh ke dalam resesi. Jumlah pekerjaan non-pertanian baru pada bulan Juli turun tajam menjadi 114.000 bulan ke bulan, dan tingkat pengangguran naik menjadi 4,3% di luar harapan, memicu ambang resesi "aturan SAM". Sementara pasar kerja telah mendingin, jumlah PHK belum mendingin, terutama karena jumlah orang yang dipekerjakan menurun, yang mencerminkan bahwa ekonomi sedang dalam tahap awal pendinginan dan belum memasuki resesi.
Tren ketenagakerjaan industri manufaktur dan jasa AS berbeda. Di satu sisi, ada tekanan besar pada perlambatan pekerjaan manufaktur. Dilihat dari indeks ketenagakerjaan PMI manufaktur ISM AS, karena Fed mulai menaikkan suku bunga pada awal 2022, indeks telah menunjukkan tren penurunan. Pada Juli 2024, indeksnya adalah 43,4%, perlambatan 5,9 poin persentase dari bulan sebelumnya. Di sisi lain, pekerjaan di industri jasa tetap tangguh. Mengamati indeks pekerjaan PMI non-manufaktur ASM AS, pada Juli 2024, indeksnya adalah 51,1%, naik 5 poin persentase dari bulan sebelumnya.
Terhadap latar belakang perlambatan dalam ekonomi AS, indeks dolar AS turun tajam, dolar AS terdepresiasi secara signifikan terhadap mata uang lainnya, dan posisi panjang dana lindung nilai pada dolar AS menurun secara signifikan. Data yang dirilis oleh CFTC menunjukkan bahwa pada minggu 13 Agustus, posisi panjang dana itu dalam dolar AS hanya 18.500 lot, dan pada kuartal keempat 2023 itu lebih dari 20.000 lot.
Waktu pos: Sep-14-2024